Пузырь - это когда ...

В связи с производственной необходимостью пришлось читать книгу Richard Koo "The holy grail of macroeconomics", где автор описывает то, что рецессия рецессии рознь, а современная экономическая теория в корне неправа, ровняя всех под одну линейку.

Прав Richard Koo или нет, на самом деле не столь важно. Любой здравомыслящий человек, даже если придерживается обратного мнения относительно количества возможных типов рецессий, сохранит за собой право быть неправым. Впрочем, не будем здесь вспоминать про ученых-экономистов.

На странице 132 в издании, имеющемся у меня, Richard Koo говорит следующее:

Пузырь становится пузырем, когда цены на активы достигуют уровня, который не может быть оправдан дисконтированием. (A bubble becomes a bubble when asset prices reach a level that can no longer be justified by DCF analysis.)

Ключевое слово - "оправдан".

Сколько есть (экономических) правд в этом мире?

И как много нам всего и всю жизнь втюхивают?!

Впрочем, там, где "надо", правда всегда одна.

Дополнение 6.10.2012:

Страница 211: "the IMF itself seems to be in a state of schizophrenia, in that one part of the organization is pushing for more capital-account opening while the other part if fighting trade imbalances brought about by the free movement of capital".

Страница 269: "If rating agencies run amok again, governments and bond-market participants should simply ignore them, because rating agencies do not understand the mechanisms underlying balance-sheet recessions".